受中美PMI數據都出現向暖跡象，美元走軟對銅價壓制減弱，國內銅庫存連續7周去庫以及市場對國內利好政策預期升溫帶動市場情緒回升等因素的影響，本周銅價出現上漲。截至12月6日15:51分，倫銅漲0.41%，報9112美元/噸，本周周線漲幅暫時為1.13%，滬銅漲0.31%，報74730元/噸，本周周線漲幅為1.3%。

基本面

Antofagasta與國內某冶煉廠2025年銅精礦長單TC敲定

據SMM報價顯示，12月6日當周SMM進口銅精礦指數（周）報10.45美元/噸，較上一期的10.08美元/噸減增加0.37美元/噸，漲幅為3.67%。

據市場消息，北京時間2024年12月5日晚，Antofagasta與國內某冶煉廠2025年銅精礦長單 TC/RC 分別落定于 21.25 美元/噸和 2.125美分/磅，這也預示著2025年銅精礦市場總體緊缺格局維持不變。

SMM全國主流地區銅庫存連續七周周度去庫

國內庫存方面：截至12月5日周四，SMM全國主流地區銅庫存較周一下降1.29萬噸至13.03萬噸，較上周四下降0.72萬噸，連續七周周度去庫但去庫速度放緩，關注下周能否繼續去庫。相比周一庫存的變化，全國各地區的庫存都是下降的，總庫存較去年同期的5.76萬噸高7.27萬噸。具體來看，上海地區庫存較周一下降0.94萬噸至9.91萬噸，江蘇地區庫存下降0.01萬噸至1.5萬噸，上海低價進口銅受市場歡迎令上海地區去庫較快，江蘇地區庫存僅小幅小降。廣東地區庫存下降0.29萬噸至0.94萬噸，到貨量始終較少是令該地區庫存下降的原因之一，此外，本周后半段消費逐步好轉，這從廣東日均出庫量止跌回升也能反映出來。

LME銅庫存方面：LME銅庫存12月6日減少725噸至269800噸，與11月29日的271000噸相比，LME銅庫存本周下降了1200噸。

COMEX銅庫存方面：COMEX銅庫存截至12月5日的最新庫存數據為92371短噸。

預計精銅桿開工率維持高位 線纜市場需求表現堅挺

精銅桿： 本周SMM調研了國內主要大中型銅桿企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率為81.94%，環比下滑2.31個百分點，但較預期值高2.65個百分點。同時精廢銅桿價差較去年同期縮窄655元/噸，開工率較去年同期上升13.1個百分點。（調研企業：21家，產能：783萬噸)。本周銅價企穩回升，新增訂單疲軟，同時有企業如期檢修，帶動精銅桿周度開工率環比下滑。但因前期在手訂單相對充足，在本周下游保持剛需采購的基礎上，不少企業12月份計劃月底工作重心轉向回款，存在成品備庫需求，本周有大型企業將檢修計劃推遲，因此開工率高于預期。

線纜： 本周（11.29-12.5）SMM銅線纜企業的開工率達到95.12%，較上周僅微增0.75個百分點，略低于預期的0.45個百分點。總體來看，銅線纜企業的訂單和生產相對穩定，顯示出下游需求依然堅挺，終端客戶仍在趕工，而企業也在年底進行沖刺。此外，本周銅價略有上漲，對某些終端客戶，尤其是分銷類客戶產生了“買漲”刺激，進而提振了本周的開工率。目前市場需求仍在進一步釋放，華南地區某中型企業向SMM表示，過去一個月訂單明顯改善，但與往年同期相比仍顯疲弱。

——信息來自：上海有色金屬網